O conselho administrativo da Warner Bros. Discovery recusou por unanimidade a proposta de aquisição da Paramount Skydance (PSKY) avaliada em US$ 108,4 bilhões. A decisão foi tomada nesta quarta-feira (7), quando o conselho comunicou aos acionistas que a oferta representava riscos financeiros excessivos. A empresa reafirmou seu compromisso com a proposta da Netflix, que oferece US$ 82,7 bilhões pelo estúdio e seus ativos.
Em carta enviada aos investidores, o conselho da Warner Bros explicou que a proposta da Paramount dependeria de “uma quantidade extraordinária de financiamento de dívida”, aumentando significativamente os riscos para a conclusão do negócio. A votação contra a oferta de US$ 30 por ação em dinheiro ocorreu na terça-feira (6).
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A análise do conselho apontou que o plano de financiamento da Paramount resultaria em uma dívida de US$ 87 bilhões após a conclusão da transação. Isso tornaria a operação a maior aquisição alavancada já registrada na história corporativa.
A carta aos acionistas foi acompanhada por um documento detalhado de 67 páginas que fundamenta a rejeição da proposta. Nele, a Warner Bros apresenta os motivos técnicos e financeiros para manter o acordo com a Netflix.
A disputa envolve o controle de um dos mais valiosos catálogos de conteúdo da indústria do entretenimento, que inclui franquias como “Harry Potter”, “Game of Thrones”, “Friends” e clássicos como “Casablanca” e “Cidadão Kane”.
A Netflix, com valor de mercado estimado em US$ 400 bilhões e classificação de crédito de grau de investimento, ofereceu US$ 27,75 por ação em uma combinação de dinheiro e ações. Já a Paramount, avaliada em aproximadamente US$ 14 bilhões, propôs utilizar US$ 40 bilhões em capital garantido pelo cofundador da Oracle, Larry Ellison, além de US$ 54 bilhões em dívidas para financiar sua oferta.
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O conselho da Warner Bros afirmou que a proposta revisada da Paramount “continua inadequada, especialmente devido ao valor insuficiente que proporcionaria, à incerteza quanto à capacidade da PSKY de concluir a oferta e aos riscos e custos suportados pelos acionistas da WBD caso a PSKY não consiga concluir a oferta”.
Com esta decisão, a Warner Bros deve avançar nas negociações para finalizar o acordo com a Netflix, consolidando uma das maiores transações do setor de mídia e entretenimento dos últimos anos.
